產(chǎn)量過(guò)剩導(dǎo)致價(jià)格不斷下滑的背景下，10月中國(guó)原鋁產(chǎn)量再次創(chuàng)下紀(jì)錄新高，市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致機(jī)構(gòu)下調(diào)鋁價(jià)格預(yù)期。

       與年初價(jià)格相比，目前倫敦商品交易所（LME）三個(gè)月鋁價(jià)格下滑幅度超過(guò)10%，從年初的2100美元/噸下滑至1800美元/噸。

       價(jià)格下跌的同時(shí)，產(chǎn)量卻未出現(xiàn)減少跡象。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)10月原鋁產(chǎn)量較上月增加5%，至創(chuàng)紀(jì)錄的195萬(wàn)噸，高于今年8月所創(chuàng)紀(jì)錄186萬(wàn)噸。

       產(chǎn)量不斷創(chuàng)紀(jì)錄，增加了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供應(yīng)壓力，或?qū)⒗^續(xù)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生打壓。就原鋁而言，今年原鋁基本面仍然過(guò)剩嚴(yán)重，產(chǎn)量仍然增長(zhǎng)巨大。“雖然原鋁價(jià)格低迷可能導(dǎo)致新產(chǎn)能推遲上線，但是中國(guó)西部地區(qū)更多低成本產(chǎn)量仍在持續(xù)供應(yīng)，預(yù)計(jì)中國(guó)明年的原鋁產(chǎn)量為2680萬(wàn)噸，從而使國(guó)內(nèi)原鋁在2014年仍然面臨較大過(guò)剩。”中金公司預(yù)計(jì)。

       上周，LME宣布了新的倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)規(guī)則，強(qiáng)制要求排隊(duì)時(shí)間超過(guò)50天的倉(cāng)庫(kù)對(duì)外的金屬交付量必須超過(guò)金屬存入量，且已修改關(guān)于解決LME旗下倉(cāng)庫(kù)訂單積壓的方案，新方案將覆蓋排隊(duì)時(shí)間超過(guò)50天的倉(cāng)庫(kù)。

       中金公司表示，若該規(guī)則施行，則會(huì)使得鋁現(xiàn)貨溢價(jià)高企的現(xiàn)象得到緩解，而對(duì)短期鋁價(jià)造成下行風(fēng)險(xiǎn)。

       瑞銀大宗商品團(tuán)隊(duì)同樣預(yù)計(jì)，新政策執(zhí)行后，大批鋁庫(kù)存將流向終端用戶，鋁升水將持續(xù)下行，鋁價(jià)或?qū)⒚媾R進(jìn)一步下行風(fēng)險(xiǎn)。