近兩周，在倫鋁強勢反彈的帶動下，滬鋁指數在創(chuàng)下新低12635元/噸之后企穩(wěn)反彈，鋁錠現貨價格也在深幅下跌后連續(xù)上漲，鋁錠現貨長江價在12320元/噸獲得有力支撐。數據顯示，年初至新低當日，鋁期貨價格下跌近10%，鋁錠現貨長江價下跌13%，鋁期貨自2011年8月高點18645后跌逾30%，鋁錠現貨長江價自2011年7月28日高點18650后已下跌34%。

       3月31日晚間美聯(lián)儲主席耶倫表示極度寬松的貨幣政策仍需持續(xù)一段時間，倫鋁隨之加速上漲，年初至今，中國以外地區(qū)鋁價上漲了3%-8%。此時國內電解鋁減停產也到了比較關鍵的時期，以現金成本計算，國內約有50%（合1100萬-1200萬噸）鋁產能處于虧損狀態(tài)，相當于全球總供應的 25%左右。而來自百川的調查顯示，4月份電解鋁減產產能達120萬噸，目前已減產約60萬噸，貴州，廣西、山東、甘肅、山西等省份都有不同程度的減產。而隨著減產規(guī)模的擴大，下游鋁廠接貨積極性的提高，鋁業(yè)“過剩時代”或已臨近尾聲。

       然而，與往年相比，商品市場本輪的反彈似乎來得有點晚，春節(jié)之后原本是商品走強的最好時機，但今年開年之后，多數商品卻出現了加速下跌的情況。期鋁更是在3月底創(chuàng)下新低之后才開始晃晃悠悠的反彈，盡管倫鋁仍然保持堅挺的上漲趨勢，但國內滬鋁多空雙方在沉重地供應壓力下陷入了膠著狀態(tài)，前期空頭獲利回吐，多頭也未能組織出一波像樣的反彈。

       隨著消費旺季的到來，鋁廠減停產規(guī)模逐漸擴大，鋁價近兩月反彈的可能性較大，但到了六月份之后，鋁價未必能持續(xù)樂觀的走勢，屆時撲朔迷離的鋁廠減停產情況或將再一次給本就模糊的鋁價抹上一層濃霧。