一、鋁土礦

       進口量方面：1月份，國內鋁土礦進口量約480萬噸，環(huán)比增加3%。目前來看，幾內亞逐漸占據國內鋁土礦進口第一位；澳大利亞進口相對穩(wěn)定，難有大幅增長；印尼政策松動多成為國內進口礦的最大可變因素。

進口價方面：1份進口鋁土礦CIF均價相對穩(wěn)定在49美元/噸。海運費下降對進口幾內亞、巴西等國鋁土礦較為有利且?guī)變葋喅隹谠O施的完善，鋁土礦價格也呈下降趨勢。

       分析認為：鑒于目前國內氧化鋁廠皆處于滿產、高產狀態(tài)，礦石消耗的剛性需求較大，加上節(jié)后補庫存需求，國內企業(yè)進口需求依然將強。

二、氧化鋁（1/3）

       援引行業(yè)統(tǒng)計數據，2月10日，全國氧化鋁總產能為7,723萬噸，開工產能為6,916萬噸，開工率為89.55%。其中1月份全國氧化鋁產量為582.3萬噸，同比增加26.26%。企業(yè)減復產進度方面：洛陽香江萬基因設備檢修減產60萬噸產能，重慶南川先鋒復產至60萬噸，山西復晟鋁業(yè)90萬噸氧化鋁裝置檢修完成并復產。理論上來看，1月份全國氧化鋁供給存在約13萬噸的富余量。

       分析認為：氧化鋁供應微過剩的狀態(tài)在一季度將得以保持，但氧化鋁企業(yè)庫存增加緩慢。因此，目前氧化鋁價格轉而向下的勢頭受到較強的牽制。

二、氧化鋁（2/3）

       全國現(xiàn)貨價格方面，節(jié)后氧化鋁市場橫盤行情被打破，補庫存帶來一定市場簽單但成交價較節(jié)前出現(xiàn)下滑。截止2月10日，全國氧化鋁現(xiàn)貨加權價為2,969元/噸，環(huán)比上浮0.47%。貴州氧化鋁現(xiàn)貨加權價為3,066元/噸，環(huán)比上浮1.02%。西南地區(qū)氧化鋁加權平均價格依然高于全國加權平均價格。

       分析認為：氧化鋁市場壓力逐漸向供給端轉移，供需雙方基本認可價格向下調整，受成本支撐和氧化鋁企業(yè)庫存較低影響，向下調整的幅度有限且可控。預計2月份北方和貴州氧化鋁成交價分別在2,950 元和3,000元附近。

二、氧化鋁（3/3）

       滬鋁三月比例價方面，2017年1月上期所三月期鋁結算價加權平均值為13,154.77元/噸，以17.6%作價2月份氧化鋁長單價為2,315元/噸，較1月份長單比例價上漲6.46元/噸。與現(xiàn)貨加權價格價差為654元/噸。1月份全國氧化鋁現(xiàn)貨加權價與滬鋁三月加權平均價實際折算比例為21.82%,較上月有所縮小。

       分析認為：滬鋁三月合約穩(wěn)中有升趨勢明顯，氧化鋁現(xiàn)貨價格向下趨勢基本得到市場認可，全國氧化鋁現(xiàn)貨加權價與滬鋁三月加權平均價實際折算比例擴大趨勢得到扭轉。

三、電解鋁（1/2）

       供給方面：2月10日，全國電解鋁有效產能為4,226.6萬噸，運行產能37萬37.5噸，開工率為88.42%。其中，1月份電解鋁總產量為299.6萬噸，供應持續(xù)增加。調研數據顯示，2017年電解鋁新產能已投產98.1萬噸，預計年度最終實現(xiàn)588.5萬噸；電解鋁復產21.2萬噸，預計年內最終實現(xiàn)152萬噸。

       分析認為：電解鋁運行產能將進一步增加，對氧化鋁需求仍保持增長趨勢，氧化鋁階段性過剩局面得到一定緩解。電解鋁廠對現(xiàn)貨市場控制較強，嚴格控制發(fā)貨，鋁錠現(xiàn)貨市場供需較為平衡。

三、電解鋁（2/2）

       現(xiàn)貨價格方面：截止到2月10日，鋁錠現(xiàn)貨庫存持續(xù)增加且部分下游尚未開工，市場成交整體較差。長江現(xiàn)貨市場價格報收于13,490元/噸，環(huán)比上漲4.57%；華南現(xiàn)貨市場價格報收于13,500元，環(huán)比上漲3.05%。主要鋁企對現(xiàn)貨控制較強，市場價格較穩(wěn)定，國內鋁錠現(xiàn)貨社會總庫存106.43萬噸，較節(jié)前增加30.5%；廣東地區(qū)社會庫存16.5萬噸，較節(jié)前增加近83%。

       分析認為：鋁企控制出貨對市場掌控較強且成本端支撐強勁，價格大跌較為困難。隨著下游多數廠家恢復正常開工，消費逐步復蘇。基本面上看對鋁錠現(xiàn)價仍抱樂觀。鋁錠現(xiàn)貨價格預計維持在13,500-14,000元/噸之間。

四、深加工

       鋁棒市場：受春節(jié)假期影響，鋁加工市場整體交投較為冷淡；基本面波動不大，主要受鋁錠價格波動影響。 2月10日，華南地區(qū)6063型鋁棒現(xiàn)貨市場價格期末報收于14,490元/噸，環(huán)比上漲4.17%。廣東市場公共倉庫鋁棒量在3.5萬噸，較節(jié)前2.5萬噸增長1萬噸左右。

       分析認為：由于持貨商貨源充裕，出貨積極性較高，但下游需求疲軟，交投清淡，鋁棒加工費下行調整，廣東市場供應面承壓較大，預計下周鋁棒加工費將繼續(xù)下行走勢，加工費維持在300-400元/噸。